河北：筑牢绿色基底加快建设“无废城市”集群

来源：龙德在田网编辑：阿克苏地区时间：2025-04-05 07:58:58

例如：2019年7月25日，美国对中国光伏组件双反税的第五次复审(针对2016年12月1日到2017年11月30日期间)，中国企业出口美国光伏组件双反税率的最终认定如下：正泰：获得了2.67%的税率，也是此次裁决的最低税率，;晶科、晶澳、阿特斯、英利等21家企业：获得4.06%的税率;东方日升：获得4.79%的税率。

阳光电源国家企业技术中心自2012年获批以来，已顺利通过4次复审，且复审评分稳步提升，最终进入优秀行列。近日，国家发展改革委办公厅发布国家企业技术中心2019年评价结果，参评企业共1538家，90家获评优秀，阳光电源位列其中，标志着公司的技术创新能力和创新绩效获得国家级认可

近日，国家发展改革委办公厅发布国家企业技术中心2019年评价结果，参评企业共1538家，90家获评优秀，阳光电源位列其中，标志着公司的技术创新能力和创新绩效获得国家级认可。企业技术中心评价结果是衡量企业自主创新能力和核心竞争力的重要指标。阳光电源国家企业技术中心自2012年获批以来，已顺利通过4次复审，且复审评分稳步提升，最终进入优秀行列。多年来，阳光电源始终在创新上保持战略定力，建立了以企业为主体的产学研创新体系，与多家重点高校及科研院所达成技术合作，解决产业共性技术难题，健全和完善可再生能源发电行业标准体系，培养清洁电力转换技术领域高层次人才，根据全球不同用户的不同需求，不断加大对新产品、新技术的研发力度，实现产品结构的扩展升级。截至目前，中心已有效申请专利2000余件，先后承担多项国家863计划、科技攻关计划、科技支撑计划以及重点研发计划项目，为行业整体发展提供了重要的关键技术支撑。

未来公司将继续依托技术中心平台，进一步强化自身的核心竞争力和持续发展力，带动区域及整个行业转型升级，发挥辐射引领作用，在国际能源市场中承担更多责任，为全球能源结构调整和发展注入更多鲜活动力2018 / 2019财年，太阳能电池的进口量为21.5亿美元，而上一年度同期为38.3亿美元。中国光伏组件价格自2010年来已从约20元/W降至2元/W以内，系统成本从约50元/W降至4元/W左右，对应降幅约90%，且仍将处于下降通道。

由于3Q16起组件价格持续下降以及原材料价格走高，2017年公司毛利率探底至11.3%，净利率跌至0.5%。同时，2016年起公司推动新产能集中投建，当年整体产能增长约60%，资本支出规模提升导致自由现金流进一步降至低位。3. 组件：公司单晶组件出货占比由2016年仅1%，预计2019年将大幅提升至约74%，且2020年18-20GW总出货量指引中将基本转为单晶组件，单晶组件占比提升进度明显反超行业渗透率增长速度。公司目前已签订墨西哥两个共155MW光伏电站出售合同，有望回笼资金并降低负债1.33亿美元，逐步改善资产负债结构。

据Solarzoom统计，2019年1-11月中国光伏组件出口规模约61.9GW，同比增长48.9%，预计2019全年组件出口规模有望达65-70GW。公司自2011年以来组件累计出货量达52GW ，其中1-3Q19出货量达9.75GW，同比增长25.6%，预计2019年全年出货量将达14-14.2GW。

河北：筑牢绿色基底加快建设“无废城市”集群

公司为中国、美国、日本、德国、英国、智利、南非、印度、墨西哥、巴西、阿联酋、意大利、西班牙、法国、比利时等地区的地面电站、商业以及民用客户提供太阳能产品、解决方案和技术服务，拥有7个全球化生产基地（江西上饶、浙江海宁、浙江台州、新疆伊犁、四川乐山、马来西亚、美国）、35个销售网络及15个海外子公司（日本、韩国、新加坡、印度、土耳其、德国、意大利、瑞士、美国、加拿大、墨西哥、巴西、智利、澳大利亚及阿联酋），并在9个国家建设21个物流仓储中心。公司2013-2016年业绩保持快速增长，其中2016年11月因分拆光伏电站运营业务，当年增厚已终止经营净利润约10亿元。公司自2012年起连续8年被媒体新能源财经评为最具可融资性光伏组件品牌之一，且于2019年11月再次荣获PV-Tech可融资性评级AA级，是唯一一家连续13个季度被评为AA级的光伏组件厂商。公司综合毛利率有望回稳至18%-20%。

2020年光伏政策有望提前出台，2020Q1或将淡季不淡。1-3Q19，在国内市场冷清的情况下，公司快速优化产业布局，推进从多晶产品向高效单晶产品转型，并进一步拓展海外业务销售规模，实现营业收入202.2亿元，同比增长16.7%。2018年以来，随着公司规模优势和品牌影响力不断提升、原材料价格下降，且公司加速推进产能结构优化和高效单晶技术转型，盈利能力迎来显著修复，1-3Q19公司毛利率/净利率/ROE增至18.3%/4.9%/6.3%，2019/2020年毛利率有望升至18.7%/20%左右。2015-2017年，由于硅料成本上行及组件价格下降，公司持续经营业务盈利能力持续下滑。

公司持续加大海外组件市场拓展，海外收入占比由2013年的51.1%回升至2018年的73.6%，实现全球各大市场均衡布局。同时考虑国内企业海外产能仍维持较高利用率，预计全年海外光伏总装机量约85GW，同比增速超40%。

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2019/2020年组件出货量有望保持快速增长。其中3Q19实现营业收入74.8亿元，同比增长11.8%，环比增长8.2%。

公司2020年目标出货量18-20GW，已锁定40%-50%订单，销售规模及份额有望稳步增长。据Solarzoom统计，2019年1-11月光伏组件出口金额中单晶占比已增至约60%，我们预计2020年将加速提升至90%左右，成为市场绝对主流。2017年起公司加速转向高效单晶技术，规划2019年底单晶硅片/PERC电池片/单晶组件产能达11.5/10.6/16GW，2020年将达18/10.6/22GW，成为鲜有完成单晶转型的光伏企业之一。海外市场需求释放，引领全球光伏增长海外光伏需求崛起，新兴市场持续涌现。销量增长叠加关税退款，利润迎来大幅提升。公司深度拓展100余个国家的3000多位客户，2018年海外销售占比已达73.6%，并有望进一步提升。

产能持续扩张，配套能力强化。截至3Q2019，公司硅片产能达14.5GW，电池片产能达9.2GW，组件产能达15GW。

2018年由于531政策导致组件均价同比下降约20%，且出货量增速有所放缓，当年营业收入同比下滑5.4%。4. 假设公司组件销量随产能扩张保持快速增长，价格随产业链降本保持稳步下滑，预计2019-2021年销量分别为14、19、23GW，销售均价分别为1.87、1.7、1.62元/W。

与部分厂商追求超规格大尺寸组件相比，公司更加注重对组件能量密度和效率提升，加速高性能产品升级迭代。公司是少数全球均衡布局能力极强的光伏企业之一，2011年来组件累计出货量达52GW，2018年组件市场份额约12.8%，海外销售占比达74%，连续三年位列全球出货量第一。

2018年受益组件成本下降和反补贴退税，公司毛利率回升至14.0%。截至2018年底，公司董事长李仙德持有公司股权比例为15.8%，其与CEO陈康平（妹夫）、副总裁李仙华（兄弟）三位高管合计直接持有公司29.3%的股权，为公司实际控制人。公司最终产品基本以组件形式进行销售，电池组件业务是公司的核心主业，自2016年分拆控股子公司晶科电力光伏电站运营业务后，电池组件业务营收占比保持在95%以上。2016年公司加速扩张致应收账款大幅增加以及处置江西晶科工程确认投资损失等，拖累经营净现金流转负。

全球市场竞争力强劲，从容完成单晶技术转型组件技术领先，品牌认可度高电池组件制造技术和产品效率行业领先。据Solarzoom统计，2019年1-11月公司组件出口规模达8.1GW，同比增长38.8%，占国内总出口份额基本保持在10%-15%之间。

目前公司一体化单晶PERC组件生产成本已降至0.2美元/W以下，预计组件现价对应平均毛利率在20%以上。3. 假设公司电池片销售业务基本保持稳定，预计2019-2021年硅片外销规模约0.5、0.5、0.5GW，对应均价分别为0.75、0.7、0.65元/W。

现金流早期波动较大，有望逐步回稳。公司深度拓展100余个国家3000多位客户，2019年前11月组件出口量8.1GW（同比+39%），品牌溢价、现金回款和抗市场波动能力持续提升。

1-3Q19，公司实现归母净利润5.3亿元，同比增长81.4%。产品性能卓越，全球销售领跑。我们预计2019年全球装机GW级光伏市场国家有望达20个，2019/2020年全球新增装机有望达113/145GW左右。公司业务以外销为主，出口占比持续提升。

负债率高企，债务结构亟待优化。随着公司一体化产能转向单晶技术，并实现单晶硅片完全自给，业务盈利能力迎来稳步提升。

2020年将是大部分新增光伏项目享有电价补贴的最后一年，国内光伏行业增长动能将完成由补贴政策拉动向内生竞争力持续推动切换，实现从周期投资属性向内生成长属性的过渡，行业装机有望迎来稳步增长，预计2019/2020年国内光伏装机规模有望分别达28/45GW左右。我们认为，随着新技术工艺的不断推广应用和非技术成本的持续压缩，光伏成本下降有望超预期。

截至3Q19，公司资产负债率为75.1%，处于行业高位，债务负担较重。公司自2011年以来组件累计出货量达52GW，2018年组件出货量达11.4GW，全球市场价值份额约12.8%，连续三年保持全球光伏组件出货量第一名，被媒体新能源财经评为2018年度全球最具可融资能力组件品牌，并荣获工信部发布的光伏制造业单项冠军示范企业

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